Prace nad ustawą o REIT-ach: Nowa era inwestowania w nieruchomości

W ostatnim czasie wiele uwagi przyciąga zapowiedź wprowadzenia w Polsce modelu REIT (Real Estate Investment Trust) znanego z przepisów wielu rozwiniętych rynków kapitałowych. Właśnie ruszyły prace nad projektem ustawy. Ministerstwo Finansów i Ministerstwo Rozwoju i Technologii przygotowują wstępne założenia przepisów o spółkach inwestujących w najem. To już druga, po nieudanej próbie w 2007 roku, próba wprowadzenia w Polsce tego typu rozwiązania.

Co to jest REIT i dlaczego jest ważny?

Real Estate Investment Trust, czyli REIT, to spółka, która inwestuje w nieruchomości najczęściej komercyjne. Są to na przykład biurowce, centra handlowe, magazyny. Działanie takich spółek polega na tym, że zarabiają one na wynajmie tych nieruchomości, a znaczną część zysku (minimum 90%) wypłacają jako dywidendę dla swoich akcjonariuszy. Jest to atrakcyjna forma inwestowania, szczególnie dla drobnych inwestorów, którzy nie mają wystarczających środków, aby samodzielnie inwestować w większe projekty wcześniej. Zgodnie z założeniami, spółki te mają działać na zasadzie giełdowych spółek, z tym że mają one inwestować wyłącznie w aktywa nieruchomościowe.

Prace w ministerstwie - ustawa ws. funduszy inwestujących w nieruchomości

Resort finansów nadal pracuje nad projektowanym modelem funkcjonowania REIT-ów – funduszy inwestujących w nieruchomości komercyjne, jak również mieszkalne. Koncepcja ta ma odmienić dotychczasowy obraz inwestycji w nieruchomości, zarówno dla dużych graczy finansowych, jak i drobnych inwestorów. REIT-y, jako podmioty zarządzające zasobami nieruchomości, generują przychód z opłat najmu, który następnie w dużej części jest wypłacany akcjonariuszom w formie dywidendy. Ta forma dystrybucji dochodu ma zachęcać do inwestycji, oferując atrakcyjne stopy zwrotu. Prace nad projektem są jeszcze w toku, a resort finansów nie udostępnił jeszcze finalnej wersji dokumentu. Niemniej jednak zdaniem ekspertów z rynku nieruchomości, wprowadzenie REIT-ów w Polsce ma szansę zrewolucjonizować rynek nieruchomości i przyciągnąć nowy kapitał.

Inwestować w nieruchomości - jakie są założenia projektu ustawy?

Według informacji podanych przez Puls Biznesu ministerstwo planuje, że kapitał zakładowy takiej spółki to minimum 100 mln zł. Większość (ponad 75%) portfela inwestycyjnego tzw. spółek inwestujących w najem nieruchomości, bo tak oficjalnie nazwany będzie polski odpowiednik REIT-ów, ma być inwestowane w nieruchomości na wynajem, a 90 proc. skonsolidowanego zysku netto musi być wypłacane jako dywidenda. Wstępne założenia przewidują także opodatkowanie dywidend wypłacanych przez te spółki, z tym że część z tych wniosku ma być zwolniona od podatku.

Praca nad ustawą o REIT-ach: SINN, czyli Spółki inwestujące w najem nieruchomości

To kolejna próba wprowadzenia do polski modelu REIT-ów, znanych jako SINN, czyli spółki inwestujące w najem nieruchomości. Firma inwestująca w najem ma tę przewagę, że zarządza portfelem o dużej wartości, co oznacza, że ma potencjał do generowania znacznych zysków. W myśl nowej ustawy te spółki będą musiały działać na zasadzie giełdowych spółek, które inwestują wyłącznie w nieruchomości. Wypłata zysków SINN ma wynikać z różnicy pomiędzy przychodami a kosztami związanymi z prowadzeniem działalności, które mają być odpowiednio pomniejszone. To oznacza, że inwestorzy będą mogli liczyć na regularne wypłaty dywidendy. Pozwoli to przyciągnąć na giełdę nowych inwestorów, którzy zainteresowani są inwestowaniem, ale nie chcą lub nie mogą samemu prowadzić takiej działalności. Mimo że wdrożenie SINN w Polsce to nadal proces, perspektywa wydaje się obiecująca.

Jakie są korzyści wynikające z wprowadzenia ustawy o REIT-ach?

Wprowadzenie REIT-ów może znacząco ożywić rynek nieruchomości w Polsce. Dla inwestorów to przede wszystkim możliwość inwestowania bez konieczności angażowania dużych kwot i bez kontekstu związane z bezpośrednim zarządzaniem nieruchomością. Dodatkowo w przypadku spółek inwestujących w najem, inwestorzy są lepiej zabezpieczeni przed ryzykiem niż w przypadku bezpośredniej inwestycji.